— Предоставьте мне ваш каптейбл, — говорит инвестор. — Чевоо? — отвечает начинающий предприниматель, чувствуя, как потеют ладони.
Кажется, что таблица капитализации — это просто список, кто сколько кусочков пирога забрал.
По факту — несколько сложнее. В этом документе хранится вся информация о текущих и будущих акционерах компании, их доли, количестве акций и размытии, а также о росте или падении стоимости акций. Звучит вроде просто, но нихрена не просто.
Возьмем пример
Вы и ваш партнер открыли компанию. Вы — большой босс с 70% акций, партнер по меньшей степени босс — с 30%. Всего у вас 10 000 акций (условно). Это значит, что вы владелец 7 000 акций, а ваш партнер — 3 000.
На следующий день приходит инвестор с кейсом денег и говорит: инвестирую 20 млн руб за 20% вашей компании (оценка 100 млн post-money).
Вы не можете просто продать ему свои акции — деньги должны пойти на развитие дела, а не на вашу новую тачку. Так что придется выпустить дополнительные 2 500 акций. Тогда после выпуска общее количество акций составит 12 500 шт.
После инвестирования вы имеете все те же 7 000 акций, но ваша доля упала с 70% до 56%, у партнера — с 30% до 24%. Инвестору достаются свеженапечатанные 2 500 акций, что составляет 20% компании. Итого 100%? Да, все так.
Звучит вроде несложно, но добавьте сюда кучу акционеров, будущих инвестиций через SAFE или конвертируемые займы, которые размывают друг друга, добавьте опционы для сотрудников в разные моменты времени…
При этом, важны не только акции, но и объем инвестиций, оценка компании в каждый момент времени, а также то, как ваши акции растут из года в год.
Тут уже без крепких нервов и четкой таблицы не обойтись.
Так что, если не хотите затеряться в этом хаосе, попробуйте сами составить каптейбл своего проекта. Или, если руки опускаются только при одной мысли об этом, обращайтесь ко мне — разберемся вместе.